鸿运在线赌博:客户不赚钱量化私募管理人不能提取超额业绩报酬

近日，又有市场消息称，量化私募有了新的监管要求。有券商托管方收到窗口指导，量化私募在新产品备案过程中被告知，后续私募管理人在客户亏损的情况下不得计提超额收益部分的业绩报酬，而且计提完成后客户持有份额不能为亏损状态。净值下不能提超额提业绩报酬，也就是说在指数增强产品中，客户如果鸿运在线赌博不赚钱，基金管理人就不能提业绩报酬。

　　记者也从招商证券(17.00 -1.56%,诊股)托管部1月活动中使用的《近期产品备案政策及最新业务模式解读》PPT中看到，指数增强业绩报酬超过指数即可计提已不合规，指数增强产品在客户亏损的情况下不得计提业绩报酬，私募管理人需要确保计提超额部分的业绩报酬后投资人持有份额收益为正，就是私募管理人提取业绩报酬后投资人也要处于正收益状态。

　　那么何为指数增强产品的超额计提，有量化私募人士介绍，指数增强策略是量化私募三大核心策略之一，其业绩报酬提取方式包括按照绝对收益计提和按照超额收益计提两种。超额计提存在投资人在亏损状态下还要计提业绩报酬的可能性。如产品对标指数在合同期内涨了10%，产品涨了30%，则管理人的超额收益为20%，投资者只需要付这20%的业绩提成。但如果对标指数在合同期内跌了20%，而产品跌10%，虽然投资者已经亏了10%，但管理人仍能在超额的10%里计提收益。

　　不难看出，这种计提方式在指数下跌的情况下，对于投资人来说是很难接受的。有私募人士介绍，也有投资者认为超额收益计提能扣除掉一部分指数上涨带来的收益部分，希望按照超额收益来计提，但这类投资者一般都是比较专业的。总体来看，超额计提方式不是国内量化私募的主流收费模式。